4) ‘반도체&IT’

중국의 반도체 굴기, 반도체 자립의 핵심 파운드리 기업

중국 최대의 파운드리(반도체 위탁생산) 기업인 SMIC는 중국내에서 유일하게 글로벌 파운드리 시장에서 경쟁력을 확보한 기업입니다. 중국 반도체 굴기의 핵심 기업이자 반도체 자립의 상징인 기업으로, 미-중 기술 패권 경쟁이 심화되는 가운데, 미국의 대중 수출 규제 속에서도 중국의 기술 자립을 이끄는 기업으로 자리매김하였습니다. 대만의 TSMC, 한국의 삼성전자에 이어 파운드리 시장 점유율 3위를 차지하고 있으며 단순한 기업 이상의 "국가 핵심 자산"으로 평가 받고 있습니다.

- 미국의 규제를 뚫어낼 중국 반도체 기술자립의 핵심 기업

미-중 갈등의 최대 격전지, 반도체 산업에서 중국의 반도체 자립을 위해서 반드시 성장해야만 하는 파운드리 기업. 반도체 산업에서는 미국의 우위가 절대적인 가운데, 중국은 반도체를 생산해내는 자국의 파운드리 기업의 성장이 필수 적인 상황. 이에 따라 SMIC는 중국 정부의 강력한 투자와 정책 지원 속에서 미·중 패권 경쟁의 최전선에 있는 중국의 핵심 반도체 기업입니다. 이미 미국의 수출 규제에도 불구하고 7나노, 5나노 선단 공정 내재화에 성공하여 화웨이의 칩들을 생산하고 있습니다. SMIC는 중국이 반도체 공급망 주권을 확보하기 위한 핵심 교두보이자, 미-중 패권 경쟁의 최전선에 선 기업입니다.

- SMIC의 사업 구조 및 주요 성장 동력

(1) 제품별 매출 비중 (2024년 기준)

- 소비자 가전 : 37.8% (전년 25% → 37.8%로 급증)

- 스마트폰: 27.8%(전년 26.7%)

- 컴퓨터·태블릿: 16.6%(전년 26.7% → 16.6%로 감소)

- IoT·웨어러블: 10%(전년 12.1%)

- 산업·자동차: 7.8%(전년 9.5%)

(2) 웨이퍼별 매출 비중

- 12인치: 77.3%(전년 73.7%에서 증가)

 -8인치: 22.7%(전년 26.3%에서 감소)

(3) 지역별 매출 비중

- 중국 85%, 미국 12%, 유럽·아시아 3%

- SMIC의 핵심 투자 키포인트 정리

(1) 미-중 패권 경쟁 속 중국 반도체 자립의 최전선

미-중 패권 경쟁 속에서 반도체 기술 경쟁 심화로 중국 정부의 반도체 자급률 제고 정책이 가속화되고 있습니다. SMIC는 미국의 대중국 반도체 수출 규제와 반도체 기술 패권 경쟁이라는 거대한 지정학적 흐름 속에서, 중국이 반드시 키워야 하는 전략 기업으로 급부상하였습니다. 이러한 국제 정세 속에서 SMIC는 단순한 민간 기업이 아닌 국가 차원의 핵심 전략 자산 기업으로 여겨지게 되어 중국 정부 주도의 강력한 투자와 정책 지원 수혜가 지속되고 있습니다. 사례로, 중국 정부와 상하이·베이징 지방정부가 수십억 달러 규모의 보조금 및 저리 대출을 제공하면서 SMIC는 경제적 부담을 덜고 기술 투자에 전념할 수 있게 되었습니다.

(2) 선단공정 기술력 입증, 파운드리 경쟁력 확보

미국의 첨단 반도체 장비(ASML의 EUV) 수출 제한에도 불구하고, SMIC는 기존의 DUV 공정을 변형하여 7나노 반도체 칩 생산에 성공하였고 현재는 5나노 칩까지 생산을 준비중인 것으로 알려졌있습니다. SMIC의 7나노 반도체 칩은 화웨이의 최신 스마트폰 ‘메이트 60 시리즈’에 탑재되면서 기술 독립 가능성을 입증하였습니다. 이로써 시장에서 선당공정에 대한 기술력을 입증하였고, 파운드리 경쟁력을 확보하면서 중국의 기술 패권 확보의 핵심 기업으로 자리잡았습니다. 이로서 선단공정 7나노, 5나노부터 레거시 공정 28나노, 40나노까지 폭넓은 공정 라인업을 보유하게 되었습니다.

(3) 글로벌 파운드리 시장 내 점유율 확대와 포트폴리오 및 고객사 다각화

2024년 4분기 카운터포인트 자료에 의하면 SMIC는 시장 점유율 5~6%를 기록하며 3위에 올라섰습니다. 1위 TSMC 67%, 2위 삼성전자 11%에 이어 3위를 기록한 것인데, 기존에 3위를 차지하고 있던 대만의 UMC를 제치고 3위에 등극했다는 것은 글로벌 파운드리 시장에서 국가차원에서 대만, 한국 다음 바로 중국이 경쟁력이 있다는 증거입니다. 특히, 미국의 반도체 규제에도 불구하고 미국의 글로벌파운드리 보다 높은 점유율로 높은 순위에 있다는 것은 굉장히 큰 함의를 지니고 있기도합니다.

SMIC는 이러한 시세를 몰아 향후 점유율 10% 돌파 가능성도 제기 되고 있습니다. 특히 중국 스마트폰, 전기차, 산업용 반도체 시장에서의 수요 증가가 SMIC의 점유율 확대에 기여할 것으로 전망되고 있습니다. 주요 고객사는 중국의 화웨이, 샤오미, BYD(전기차), DJI(드론) 등이 있으며 AI 반도체부터 전장용 반도체, AIoT까지 포트폴리오를 빠르게 확장 중입니다.

이게 중국기업이었다고? 우리에게도 친숙한 글로벌 다국적 기업

레노버는 전세계 77,000명 이상의 직원을 보유한 중국 최대의 다국적 IT 기업입니다. 2005년 IBM의 PC사업부(ThinkPad 등)를 인수하며 글로벌 시장에 본격 진출했고, 2013년부터 현재까지 세계 PC 출하량 1위를 유지하고 있습니다. 2014년에는 모토로라 모빌리티를 인수하여 스마트폰 시장에서도 입지를 강화하였습니다. 최근에는 AI시대에 발맞춰 사업 포트폴리오를 다변화하여 서버, 스토리지, 스마트 디바이스, AIoT 등 다양한 분야에서 혁신적인 모습을 보여주고 있습니다. 특히 AI 기술을 접목한 제품과 서비스에 주력하여 "Smarter AI for All"이라는 비전을 보여주고 있습니다.

- PC 회사에서 종합 IT 솔루션 기업으로 거듭나는 중

레노버는 세계 최대의 PC 제조사로 널리 알려져 있지만, 최근에는 사업 포트폴리오를 대폭 확장하며 ‘종합 IT 솔루션 기업’으로 진화중입니다.

- 레노버의 사업 구조 및 주요 성장 동력

(1) 스마트 디바이스 그룹(SDG)

SDG 부문은 레노버의 글로벌 PC시장에서 11년 연속 출하량 1위를 차지한 주요 부문으로 프리미엄부터 보급형까지 다양한 라인업을 보유하고 있습니다. 기존 데스크탑, 노트북(ThinkPad, Yoga, Legion 등) 라인업에서 스마트폰(모토로라 브랜드), 태블릿 등 모바일·스마트 디바이스 영역에서도 시장 영향력 확대하고 있습니다.

(2) 인프라 솔루션 그룹(ISG)

AI 시대 도래와 함께 기업용 IT 인프라 시장에서 빠르게 성장 중인 부문입니다. 엔비디아, 인텔, 마이크로소프트 등 글로벌 IT 리더들과 협력해 AI 서버 및 스토리지, 네트워크, 클라우드 인프라 등 첨단 솔루션을 제공하고 있습니다. 중국의 AI 투자가 진행됨에 따라 성장이 가팔라질 수 있는 분야입니다.

(3) 솔루션 & 서비스 그룹(SSG)

기술 지원, 관리 서비스, 클라우드 및 AI 솔루션 등을 제공하는 서비스 중심 사업부로 고수익성과 안정적인 매출 성장을 이끌고 있는 부문입니다. 단순 하드웨어 판매를 넘어 서비스 및 솔루션 매출까지 이어지는 선순환 사업 구조의 핵심 부문으로 고객 맞춤형 IT 서비스와 디지털 전환 지원에 집중하여 수익성과 시장 영향력을 동시에 확대하고 있습니다.

- 레노버의 핵심 투자 키포인트 정리

(1) 글로벌 PC 시장 1위의 브랜드 파워

11년 연속 세계 PC 출하량 1위라는 절대적인 브랜드 파워를 바탕으로 ThinkPad 등 프리미엄 브랜드와 다양한 제품군을 통해 소비자와 기업 시장 모두에서 강력한 입지를 확보하고 있습니다. 또한 AI기술을 접목한 제품 개발에 집중하여 AI PC 시장에서 선도적인 위치를 확보하고 있습니다.

(2) 사업 다각화 및 비PC 부문 성장

비PC 부문 매출 비중이 증가하여 매출 구조가 다각화된다는 점이 고무적입니다. AI 하드웨어 판매 이후 서비스 및 솔루션 매출까지 증가하는 선순환 구조가 활성화되고 있습니다. 클라우드, AI, 보안 등 고부가가치 서비스를 제공하여 기업의 캐시카우 수익 모델을 구축하고 있습니다.

(3) 글로벌 공급망 및 R&D 역량

지정학적 리스크에 대비하여 위해 제조 시설을 중국 외 지역으로 확대하고 있습니다. 전세계 30여 곳의 생산기지를 보유하고 있고 최근에는 사우디 사우디아라비아에 새로운 생산 시설을 설립하여 중동 시장 진출을 가속화하고 있습니다. 또한, 전세계 30여 곳의 생산기지와 15개 이상의 R&D 센터를 보유하고 이어 빠른 시장 대응력과 지속적인 신제품 개발로 다양한 고객 니즈에 부합하는 제품과 서비스를 제공하고 있습니다.

5) ‘인터넷플랫폼’

중국 최대 검색엔진 기업에서 AI테크 리더로

바이두는 점유율 70% 이상을 차지하는 ‘중국의 구글’로 불리는 최대의 검색엔진 플랫폼 기업입니다. 최근에는 AI테크 중심으로 사업 구조를 혁신하여 검색엔진 기업에서 AI테크 기업으로 도약하고 있습니다. 압도적인 검색엔진 시장의 점유율을 바탕으로 AI·클라우드·자율주행 등 미래 테크 분야에서 빠르게 성장 중인 기업입니다.

- AI 중심 기업으로 전환을 가속화하는 바이두

바이두는 2019년부터 자체 대규모 언어 모델(LLM)인 ERNIE(Enhanced Representation through Knowledge Integration)의 개발을 시작하여, 현재 중국을 대표하는 생성형 AI 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. ERNIE 시리즈는 자연어 처리(NLP), 멀티모달 생성, 추론 능력 등 다양한 영역에서 발전을 거듭하며, 바이두의 AI 전략의 핵심 축으로 성장하고 있습니다. 바이두는 검색 엔진 기업에서 [생성형AI + AI클라우드 + 자율주행]를 축으로 종합 AI 테크 기업으로 진화하고 있습니다.

- 바이두의 사업 구조 및 주요 성장 동력

(1) 검색엔진 플랫폼 사업 (바이두 코어)

바이두는 검색엔진 시장 점유율 70% 이상을 차지하며, 검색 플랫폼 키워드 기반의 디지털 광고 매출이 핵심 사업입니다. 월간 활성 이용자 수 6억명 이상으로 중국 최대 포털 서비스로서 막강한 트래픽과 데이터를 확보하고 있습니다. 이는 바이두가 AI테크 기업으로 탈바꿈할 수 있는 기반이자 발판이 되고 있습니다.

(2) AI·클라우드·신사업(미래 성장동력)

바이두는 검색엔진에서 확보한 방대한 데이터를 기반으로, AI 연구개발에 집중 투자하였습니다. 자체 개발한 대형 AI 언어모델(ERNIE, Wenxin)과 AI 플랫폼을 통해 검색, 음성인식, 이미지 분석 등 다양한 서비스에 AI를 접목하고 있습니다.

- 클라우드 사업 (바이두 AI 클라우드)

: 바이두 AI 클라우드는 중국 내 3위 사업자로, 기업용 클라우드·AI 솔루션·빅데이터 서비스 등에서 빠르게 성장하고 있습니다. 지속적인 성장을 보여주면서 바이두의 핵심 성장 동력으로 부상하고 있습니다.

- 자율주행 및 스마트 모빌리티

: 자율주행 플랫폼 ‘Apollo’를 보유하고 있고, 로보택시 상용 서비스 ‘Apollo Go’는 11개 도시 600만건 이상의 누적 운행 기록을 갖고 있습니다. 바이두는 스마트 교통 인프라 등 미래 모빌리티 분야에 대규모 투자를 집행중이고 자회사 JIDU 및 지능형 전기차 개발도 병행하고 있습니다.

(3) 온라인 스트리밍 플랫폼, iQIYI (아이치이)

‘중국판 넷플릭스’인 중국 최대 온라인 스트리밍 플랫폼으로 오리지널 컨텐츠 제작과 광고 기반 및 유로 구독 모델로 최근 흑자 전환에 성공하였습니다.

(4) 신사업 확장: 바이두 헬스, 바이두 인슈어런스 등 디지털 헬스케어, 핀테크, 스마트시티 등으로 사업 다각화 추진

- 바이두의 핵심 투자 키포인트 정리

(1) AI 기술력과 AI 클라우드 성장

바이두는 자체 개발 AI 모델(ERNIE 등)과 AI 클라우드 사업의 빠른 성장세를 바탕으로, 중국 내 AI·클라우드 시장에서 입지를 강화하고 있습니다. AI 기반 검색, 생성형 AI, AI칩 등 다양한 영역에서 기술 혁신과 상업화가 진행 중이며, 클라우드 매출도 전년 대비 두 자릿수 성장률을 기록하고 있습니다.

(2) 자율주행 및 신사업 확장

자율주행 플랫폼 ‘Apollo’와 로보택시 서비스 등 미래 모빌리티 분야에서 선도적 위치를 점하고 있습니다. 자율주행, 스마트 교통, 디지털 헬스케어 등 신사업 확장을 통해 새로운 수익원과 성장 동력을 확보하고 있습니다.

(3) 중국 내수 시장과 정부 정책 수혜

거대한 중국 내수 시장과 정부의 디지털 경제·AI 육성 정책에 힘입어, 바이두는 광고·AI·클라우드 등 핵심 사업의 안정적 성장과 신사업 확장의 기회를 동시에 누리고 있습니다. 최근 규제 완화 기조와 시장 회복세도 투자 매력도를 높이고 있습니다.

 [ ETF 개요 ]

-        한화 PLUS 차이나AI테크TOP10증권상장지수투자신탁(주식) (종목코드 : 0047N0)

-        투자위험등급 : 2등급 (높은 위험)

-        합성총보수(연) : 0.49% (집합투자업자 보수 0.439%, 판매회사보수 0.001%, 신탁업자보수 0.025%, 일반사무관리회사보수 0.025%)

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한화자산운용㈜ 준법감시인 심사필 제 2024-259호 (2025.05.13~2026.05.12)